有点惊讶！谁在巨额抄底军工基金呢？

来源：望京博格投基

今天统计了一下军工基金的数据，结果令人惊讶：

军工今年跌了20%左右，但是规模（亿元）增加了20%，按这个计算基金份额增加至少50%，在下跌中谁买军工基金呢（除了望京博格这样的铁头）？ 散户不会买吧，大家都不看好军工……  散户不买，难道是机构在买吗？

基金规模受到净值波动的影响，如果仅考虑基金份额的变化话，在2021年一季度易方达国防军工的份额增加69.18%，博时军工的份额增加71.12%，富国军工的份额增加91.40%，国泰军工ETF的份额增加了48.83%，这些份额的增加都是投资者净申购导致！！即便不考虑份额，按规模计算，上百亿的军工基金已经有三个了！！

基金一季报里面没有投资者结构的数据，但是我们仅能从过去两三的持有人结果看看有什么信息

（1）富国军工持有人结构：

2018年底的机构持有份额从14.49%，一路增加到2020年中报的61.11%，从这个数据可以看出机构投资者在军工上的配置是吃到肉的，个人投资者从2020年中之后开始买军工，截止2020年报机构投资者占比降低到40.07%，个人投资者占比为59.93%，无论如何两类投资者的持仓份额数量都是增加的；

（2）国泰军工ETF持有人结果

2018年底机构投资者的持仓占比就是41.47%，之后一直稳定在30-40%左右，截止2020年底机构投资者占比为48.91%，个人投资者的占比为51.09%，差不多是两类投资者各占一半，但是持仓的份额数量也是增长，看出机构投资者喜欢通过ETF配置军工，国泰这个军工ETF是规模最大的军工ETF了。

2021年第一季度的数据是在2020年底的基础上份额由增加了50-90%，这个就让望京博格很疑惑了，唯有等到2021年中报的数据来验证到底是机构买的，还是个人投资者买的！

关于国防军工看看大家如何评论：

（1）真的无法理解买军工的是什么样的人，抱着什么样的心态，是为客户赚钱吗？国家军事实力的增长和你投资军工没有半点关系……

（2）把军工理解为一个高速增长的高端制造业就行了，说是军工基金，其实是C919产业链，大飞机国家一定能搞起来，不说欧美，国内短线飞机用C919应该没问题。这条大飞机的产业链，总会起来替代波音和空客，而这就和半导体产业链初期逻辑一样了。从什么逻辑角度切入军工是自己的投资喜欢和逻辑问题，什么时候介入则是买入手法问题；但是现在市场的巨额认知共识差异，可能会是一个巨大机会，如果价格美丽的话，机会很大。

（3）根据量价关系，基金持仓增加，只能说明抛售军工股票的增加了，私募和散户已经获利了结了，大部分人认为军工不适合长期持有，到底谁对呢？

（4）打仗前是不是要加强装备，要防着被人打是不是要加强装备，要准备统一祖国是不是要加强装备，形势越来越紧张了，是不是要加快加强装备，和平不是靠喊口号的，都是靠军事实力相互制约实现的。

望京博格还是要给一个结论:

军工企业赚钱真的很不容易，业绩刚有起色，政府补跌减少、研发投入翻倍，结果盈利能力就下滑了，估计未来几年军工企业的研发投入还会不小，贵州茅台的研发投资少，我们就买茅台吗？如果想短期发财就别买军工了，真的让你很难短期发财了……

有人说买军工企业，不是买真正国防实力；但是我觉着未来这两者是合一的，正因为很多人不看好军工，才有好的价格……在投资中，对不对唯有时间来证明了！PS，控制仓位不要一意孤行。

附带一个国防军工（申万）指数的历史市盈率数据：

另外。其实现在开始定投军或许真的是一个不错的选择！